Вероятнее всего, в основе фамилии лежит заимствованное тюркское личное имя Чага, которое восходит к слову «caqa» и означает «дитя, детеныш, маленький мальчик, ребенок». Скорее всего, это имя дано было долгожданному сыну. Возможно также, что фамилия Чагов образована от прозвища Чага. Так, в турецком языке Чагой называют цыпленка или вороненка, а в половецком это слово имело значение «девушка-невольница». В таком случае Чагой могли прозвать неопытного человека (по аналогии с птенцом) или же рабыню. Существует также версия, согласно которой, в основе прозвища лежит русская основа. Так, чагой называется нарост на березе. Человека так могли прозвать по утолщению кожи на лице, напоминающему березовый нарост, которое образуется при некоторых болезнях, например, при волчанке. Наконец, не исключено, что прозвище Чага связано с глаголом «чагать» - «ловить рыбу тремя сетями». Отсюда следует, что данное прозвище относится к так называемым «профессиональным» именованиям, содержащим указание на род деятельности предка. Поэтому можно предположить, что основатель рода Чаговых был заядлым рыболовом. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Чага, со временем получил фамилию Чагова.