Фамилия Елбакиев — бурятская по происхождению, её основа — прозвище Елбаки. В нём два основных смысловых слоя, и оба заслуживают внимания.

Первый и наиболее вероятный источник — бурятское прилагательное «елбак», то есть «широкий», «плоский». Прозвище Елбаки могли дать человеку с широкими плечами и крепкой спиной, а иногда — добродушному и щедрому, как бы «широкому» в прямом и переносном смысле. Такие прозвища по внешним или внутренним качествам — типичный способ образования фамилий у многих народов, и бурятская традиция не исключение.

Второй пласт — возможная связь с топонимом. В русском языке слово «елбак» закрепилось в значении «болото», и это не случайно. В Новосибирской области, в Болотнинском районе, существует село Верхний Елбак. Если прозвище Елбаки возникло от названия местности, то его носитель мог быть выходцем из заболоченных мест или из конкретного поселения с таким именем. Такая двойная мотивация — от личного качества и от географического названия — встречается в фамилиях нередко, и разобраться, какая версия верна для конкретного рода, уже без архивных документов сложно.

Сама модель фамилии — Елбаки + суффикс -ев — стандартна для русификации бурятских и тюркских прозвищ. Суффикс указывает на принадлежность: «сын Елбаки» или «из рода Елбаки». Поскольку фамилия редкая и не попала в массовые справочники, говорить о точном времени её оформления или о сословной принадлежности первых носителей можно только предположительно. Ясно одно: фамилия Елбакиев — живой след бурятской лексики и народной географии, сохранившийся в русской фамильной форме.