Фамилия Фолько — редкий для России случай, когда иноязычная основа не была русифицирована ни суффиксом, ни окончанием. В русском языке она застыла в исходном виде, что сразу выдает её нерусское происхождение. В отличие от подавляющего большинства русских фамилий, образованных притяжательными суффиксами -ов/-ев или -ин, Фолько стоит особняком, и это главная подсказка для этимолога.

Скорее всего, фамилия имеет итальянские корни. В Италии она существует в формах Folco и Folco. Основа восходит к германскому имени Fulco (от *fulka — «народ»), которое через лангобардов попало на Апеннинский полуостров. В средневековой Италии имя Fulco (в местном произношении — Folco) было распространено, особенно в знатных родах. От него образовались фамилии Folco, Folchi и, с характерным уменьшительным суффиксом, Folchetto. Вариант Фолько мог возникнуть как результат записи итальянской фамилии Folco в русских документах: итальянское ударное «o» на слух могло быть воспринято как «о» и передано буквой «о» на конце.

Версия о славянском происхождении выглядит маловероятной. В польском или украинском языках есть фамилии вроде Фольк, Фолько, но они, как правило, являются заимствованиями из немецкого (Volk, Folke) или итальянского. Корня «фолк» в значении «народ» в славянских языках нет, а попытка вывести фамилию из прозвища, связанного с диалектным глаголом «фолить» (шалить, дурачиться), не объясняет окончание «-о», которое в русской фамильной модели нехарактерно.

Таким образом, носитель фамилии Фолько в России, скорее всего, потомок итальянца, который мог быть мастером-строителем, архитектором, художником или купцом, приехавшим в Российскую империю в XVIII–XIX веках. Итальянцы активно работали при дворе и в крупных городах, и их фамилии нередко фиксировались в документах без изменений. Встречается фамилия и у обрусевших немцев, но и в этом случае конечное «-о» — следствие записи немецкой фамилии на слух или её итальянского происхождения. Географически фамилия Фолько в России крайне редка и не привязана к какому-то одному региону, что подтверждает её «привозной» характер.