Фамилия Искараев образована от прозвища Искарай, которое, скорее всего, восходит к тюркскому слову «искәрү» со значением «примечать, приметить, замечать, заметить». Согласно этому, можно предположить, что прозвище Искарай получил очень внимательный, наблюдательный человек. Таким образом, потомок человека, которого звали Искарай, со временем получил фамилию Искараев.