Фамилия Кагазбаев образована от составного тюркского имени Кагазбай. В нём два корня, и каждый требует отдельного разговора, потому что происхождение первого — «кагаз» — неочевидно и даёт сразу три разные версии.

Самая прямая и прозрачная версия: «кагаз» — это «бумага». В тюркских языках слово в таком значении широко распространено. Значит, именование Кагазбай мог получить человек, связанный с бумагой: торговец, писарь, переписчик книг, а возможно, и владелец бумажной мастерской. Вторая часть — «бай» — означает «богач», «господин», «зажиточный человек». В составе имён «бай» часто указывало на уважаемого, состоятельного человека или просто служило пожеланием богатства. Получается, Кагазбай — «бумажный богач» или, точнее, «господин бумаги». Имя звучит как прозвище по ремеслу, которое потом закрепилось в роду.

Вторая версия ведёт к тюркскому слову «кугас» или «кагас» — «рыжий». Если основа именно такая, то Кагазбай — это «рыжий бай», то есть прозвище, данное по внешности: по рыжим волосам или рыжеватой бороде. Фонетически переход «кугас» в «кагаз» возможен, но менее типичен, чем прямое заимствование из арабского или персидского «кагаз» (бумага). Поэтому версия с рыжим цветом уступает первой по убедительности.

Третья, самая редкая гипотеза, связывает «кагас» с этнонимом «хакас». Хакасы — тюркский народ Южной Сибири. В таком случае Кагазбай означало бы «хакасский бай» или «богатый хакас». Но здесь есть фонетическая натяжка: в русском языке и в тюркских языках региона этноним звучит как «хакас», а не «кагас». Скорее всего, это случайное созвучие, а не реальная основа имени.

Итак, наиболее правдоподобно, что родоначальник Кагазбаевых получил имя по занятию — работе с бумагой. Суффикс -ев указывает на русскую модель образования фамилии: Кагазбаев буквально значит «сын Кагазбая» или «из рода Кагазбая». Фамилия типична для тюркоязычных народов, особенно для казахов, башкир, татар, где сложные имена с компонентом «бай» очень распространены. Географически носители фамилии чаще всего встречаются в Казахстане и среди тюркских народов России.