Фамилия Каражигитов — одна из тех, что сразу выдают тюркское происхождение носителя. Её основа восходит к двум казахским или киргизским словам: «кара» (чёрный, тёмный, а в переносном смысле — простой, народный, сильный) и «жигит» (джигит — молодой мужчина, наездник, удалец). Таким образом, Каражигит — это «чёрный джигит», то есть, скорее всего, не «джигит в чёрном», а «джигит из простого народа», «чёрный люд», либо прозвище смуглого или темноволосого молодца. В тюркской ономастике компонент «кара» часто имел значение «великий», «могучий», поэтому не исключён и почётный оттенок: «могучий джигит».

Фамилия образована по русской патронимической модели с суффиксом -ов, который присоединили к тюркскому имени или прозвищу Каражигит. В среде казахов и киргизов фамилии в современном виде массово закреплялись в советское время, когда к отцовскому имени добавляли русский суффикс. До этого человека называли по имени отца и деда без фамилии. Поэтому Каражигитов — это буквально «сын Каражигита», а сам Каражигит, вероятно, был реальным человеком, жившим в XIX — начале XX века.

Встречается фамилия преимущественно в Казахстане, Киргизии и среди тюркоязычных диаспор в России. В русском написании возможны варианты с буквой «ы» после «к» (Карыжигитов), но форма через «а» — основная и закреплённая документально. С точки зрения словообразования, это типичная «тюркская основа + русский суффикс», характерная для фамилий народов Средней Азии и Поволжья.

Сословное происхождение фамилии, скорее всего, крестьянское или скотоводческое. В степи прозвища давали по внешним чертам, характеру или социальному положению. «Каражигит» могло быть именем, данным мальчику, чтобы защитить его от сглаза (по принципу «назови чёрным — вырастет белым»), или насмешливым прозвищем неловкого всадника. В любом случае, предок носителя фамилии был человеком, которого окружающие знали как «чёрного джигита» — возможно, за смуглую кожу, за принадлежность к простому роду или за удальство и силу.