Фамилия Ходулуй — один из тех случаев, когда за необычным звучанием стоит прозвище, а не иностранное имя. Её основа — глагол «ходить» в повелительном наклонении «ходи» и указательное местоимение «луй» (родительный падеж от «лей» — лей, лейка, проливной дождь). Получается буквально «ходи, лей» — и это не случайность, а характеристика человека.

Скорее всего, прозвище Ходулуй дали человеку, который постоянно ходил с какой-то ёмкостью для жидкости — водовозу, поливальщику огородов, или, что вероятнее, бондарю, который таскал воду для замачивания бочек. В русских говорах слово «луй» означало не только дождь, но и лейку, ковш, а в некоторых диалектах — самого пьяницу («ходит, льёт в себя»). Вторая версия, менее популярная, связывает фамилию с украинским или белорусским «худулый» (худой, тощий), но тогда она писалась бы через «у» в первом слоге — «Худулый», а не «Ходулуй».

Фамилия образована по редкой модели — от глагольной формы в повелительном наклонении с местоименным дополнением. Такие фамилии (типа «Сорвиголова», «Убейворота») в русской ономастике встречаются, но чаще в виде сложных слов без падежного окончания. Здесь же «луй» стоит в родительном падеже, что указывает на диалектное происхождение — скорее всего, из южнорусских или украинских говоров, где «луй» как существительное было в ходу.

Суффикса в фамилии нет: основа Ходулуй осталась без изменений, что типично для прозвищ, перешедших в фамилии без дополнительных формантов. Встречается фамилия в основном на западе России, в Брянской, Смоленской областях, а также на востоке Украины. Носители могли быть крестьянами, работавшими с водой или жидкостями, либо людьми с заметной походкой — «ходящими» в прямом смысле.