Фамилия Латеев образована от прозвища или нецерковного имени Латей. В основе, скорее всего, лежит глагол «латать» — чинить, ставить заплаты. Латеем в говорах могли назвать портного, который занимался починкой одежды, или просто человека, который постоянно что-то штопает, ладит. Менее вероятна, но допустима связь с диалектным словом «латый» — широкий, плоский, или с тюркским именем Латиф (добрый, приятный), которое в народной речи могло сократиться до Латей.

Суффикс -ев указывает на принадлежность, характерную для русских фамилий, образованных от основ на мягкий согласный или -й. Фамилия Латеев — это буквально «сын Латея». Такая модель типична для фамилий крестьянского и мещанского сословий центральной России, где прозвища по профессии и внешним признакам давали особенно часто.

Написание фамилии устойчивое, без вариантов вроде Лотеев, что говорит о её сравнительно позднем закреплении в документах — скорее всего, не раньше XVIII века. Встречается фамилия преимущественно в Поволжье и на Урале, что косвенно подтверждает её прозвищное происхождение: в этих регионах слово «латать» и производные от него бытовали активно.

Если предположить, что предок носителя фамилии был портным или сапожником, то Латеев — одна из тех «профессиональных» фамилий, где ремесло закрепилось за родом навсегда.