Фамилия Лепшеев — один из тех случаев, где в основе может лежать и географический объект, и нарицательное слово, причём обе версии имеют право на существование. Разберём их по порядку.

Первая и самая конкретная гипотеза связывает фамилию с рекой Лепшей — правым притоком Моши в Архангельской области. Если человек жил на её берегу, его могли прозвать Лепшей по названию реки, а его дети и внуки уже стали Лепшеевыми. Такая модель образования фамилий от гидронимов (названий рек и озёр) для Русского Севера — дело обычное: вспомним хотя бы фамилии Онегин, Пинегин, Мезенцев. Архангельская область вообще богата на «водные» фамилии, и Лепшеев в этом ряду смотрится органично.

Вторая версия выводит прозвище из белорусского слова «лепшы» — «лучший». В этом случае Лепшеем могли назвать мастера, превосходящего других в своём деле, или просто незаурядного, умного человека. Такой вариант тоже возможен, но здесь есть нюанс: суффикс -ей в прозвище указывает скорее на сравнительную степень прилагательного (ср. с фамилиями Большаков, Меньшиков, Старшей), а «лепшы» — это уже белорусская форма. В русском языке аналогичное слово звучало бы как «лепший», что и дало прозвище Лепшей. Так что перед нами не столько белорусское заимствование, сколько общеславянская основа со значением «лучший, хороший», сохранившаяся в диалектах.

Что касается словообразовательной модели: фамилия построена по стандартному патронимическому принципу — к прозвищу Лепшей добавился суффикс -ев, указывающий на принадлежность («чей?» — Лепшеев). Форма с двумя «е» (Лепшеев, а не Лепшов) говорит о том, что основа оканчивалась на мягкий согласный и беглый гласный сохранился.

Точное время возникновения фамилии установить сложно: процесс фамилизации на Русском Севере шёл с XV по XVII век, и Лепшеевы могли появиться в этот же период. Сейчас носители фамилии встречаются в основном в Архангельской области и соседних регионах, что косвенно подтверждает «речную» версию. В любом случае, фамилия Лепшеев — хороший пример того, как прозвище, данное по месту жительства или по личному качеству, закрепилось в родовом имени и дошло до наших дней.