Фамилия Лисаветский — один из тех случаев, когда за необычным звучанием стоит простое объяснение: это фонетическая искажённая форма от Елисаветский, то есть образованная от имени Елисавета (церковная форма имени Елизавета). В русских говорах начальное «е» нередко переходило в «и» или «я», особенно в безударной позиции. Так Елизавета превращалась в Лисавету, а фамилия от неё — в Лисаветского. Тот же механизм мы видим в фамилиях Лисаев, Лисафьев, Лизавин.

Модель образования типична для фамилий семинарского или дворянского происхождения: суффикс -ский указывал на принадлежность к месту или роду. В данном случае исходным могло быть название населённого пункта вроде Лисаветово или Лисаветовка (такие хутора и деревни встречались на юге России и в Малороссии), либо фамилию давали в духовных училищах — по имени святой Елисаветы, часто в честь храма или монастыря. В семинарской среде фамилии на -ский были нормой, и многие из них образовывали от имён святых.

Спор тут только в том, считать ли основу напрямую именем или топонимом. Правдоподобнее версия с именем: фамилия редкая, и её географическое распространение не указывает на один конкретный очаг. Носители Лисаветских встречаются и в центральных областях России, и на Украине, и в Беларуси — что характерно именно для «именных» фамилий, разошедшихся с крестьянами после отмены крепостного права.

В написании возможна путаница: в дореволюционных документах фамилию могли записывать через «и» (Лисаветскій) или через «ѣ» (Лисавѣтскій), что не меняло произношения. Современная орфография закрепила вариант с «е» во втором слоге, хотя в народной речи до сих пор слышится «Лисаветский» с отчётливым «и» в начале.