Фамилия Локаткин образована от прозвища Локатка. Основа здесь — «локатка», уменьшительная форма от «локоть». В русских говорах «локаткой» могли называть человека с какой-то особенностью локтя: кривого, вывихнутого, или того, кто часто опирался на локти, работал локтями. Встречается и другое значение — «изгиб, колено» (например, у реки или дороги), так что прозвище могло достаться человеку, жившему на излучине или за поворотом.

Модель образования проста: суффикс -ин указывает на принадлежность «чей сын?» — Локаткин, то есть сын Локатки. Это типичная «патронимическая» фамилия, каких много на севере и в центральной России. В отличие от фамилий на -ов, которые чаще образовывались от полных форм (Локоть → Локтев), -ин закреплялся за основами на -а/-я. Локаткин — один из вариантов, наряду с более редкой Локтев или Локтевским.

По географии фамилия не широкая, но встречается в Вятской, Пермской и Архангельской губерниях — в тех краях, где «окали» и сохраняли старую форму «локать» вместо «локоть». В XIX веке Локаткины чаще всего значились крестьянами или мещанами, ремесленников среди них почти не было. Сословных перегородок фамилия не перешагивала: в дворянских родословных книгах она не засветилась.

Спорных версий немного. Иногда Локаткина пытаются вывести от имени Лока — якобы сокращение от Галактион или Евлогий, но это натяжка: уменьшительные от календарных имён на -а обычно заканчивались на -ка (Галактионка, Евлогийка), а не на -тка. Правдоподобнее считать, что прозвище — чисто бытовое, от части тела, и никакого тайного смысла в нём нет.