Фамилия Лыкасова — женская форма, а её основа — мужское мирское имя Лыкас. В старину так могли назвать мальчика не случайно. В новгородских говорах словом «лыкас» называли волка. Родители, давая ребёнку такое имя, надеялись, что он вырастет храбрым и здоровым, как лесной зверь. Но у прозвища мог быть и другой оттенок: Лыкасом называли человека нелюдимого, недоверчивого, держащегося настороженно. В любом случае имя указывало на характер или пожелание, а не на ремесло.

Словообразовательная модель проста: к основе Лыкас добавили суффикс -ов, типичный для русских фамилий, обозначающих принадлежность («чей?» — сын Лыкаса). Затем появилось окончание -а, указывающее на женский род. Фамилия Лыкасова — одна из немногих, где корень связан не с человеческим именем, а с диалектным названием животного. Это отличает её от более частых Лыковых или Лыкачёвых, где основа другая.

Географически фамилия тяготеет к северо-западу России — к Новгородской области и соседним территориям, где слово «лыкас» было в ходу. В других регионах её почти не встретишь. Встречаются и варианты написания: Лыкасов (мужская форма) и реже Лыкасова с двойным ударением на первый или второй слог, но произносительная норма не закреплена.

Если говорить об этимологических спорах, то версия с волком — основная и наиболее обоснованная. Альтернативное объяснение, выводящее фамилию от слова «лыко» (кора липы), маловероятно: для этого понадобился бы суффикс -ас, который в русской антропонимии почти не встречается в таком значении. Поэтому связь с диалектным «лыкас» остаётся самым правдоподобным объяснением.