Фамилия Налбандов почти наверняка связана с ремеслом, а не с именем или прозвищем. В её основе лежит слово «налбанд», которое в армянском языке означает «кузнец» или, в более узком смысле, «коновал» — мастер, занимающийся лечением лошадей и подковкой. Это тюркское по происхождению слово (от «нал» — подкова и «банд» — тот, кто прикрепляет) широко разошлось по языкам народов Кавказа и Ближнего Востока, поэтому фамилию с такой основой можно встретить у армян, азербайджанцев, греков и других народов региона.

Есть две основные версии, как именно фамилия закрепилась за родом. Первая, более распространённая, — «профессиональная». Предок носителя фамилии был кузнецом-коновалом, и его ремесло стало родовым прозванием. Такая модель образования фамилий — от названия занятия — одна из самых частых в мире, и здесь она выглядит логичной. Вторая версия — топонимическая. Существует армянское село Налбанд в Спитакском районе (историческая область Лори), название которого происходит от того же слова. Возможно, предок происходил из этого села, и фамилия указывает не на занятие, а на место рождения. Обе версии правдоподобны, но «ремесленная» кажется более вероятной: она не требует допущения о том, что человек обязательно переехал из конкретного села, и объясняет фамилию напрямую.

Формант «-ов» в конце фамилии — это русский патронимический суффикс, который добавился к основе уже в русскоязычной среде. Сама фамилия могла возникнуть в среде армян, живущих в Российской империи, когда при оформлении документов к прозвищу или имени отца добавляли русское окончание. В армянском языке фамилия выглядела бы иначе, например, Налбандян, что тоже широко распространено. Появление формы Налбандов — яркий пример того, как фамилия адаптируется к языковой среде: основа осталась прежней, а окончание стало «русским».

Если говорить о социальном контексте, то кузнецы и коновалы в традиционном обществе пользовались особым уважением. Работа с лошадьми — делом дорогим и необходимым — требовала не только силы, но и знаний, поэтому к таким мастерам обращались за советом и помощью. Носитель фамилии Налбандов мог происходить из семьи, где это ремесло передавалось из поколения в поколение. Сегодня фамилия встречается в основном среди потомков армян, живущих в России и странах бывшего СССР, и сохраняет память о занятии предка, которое было важным и почётным.