Фамилия Островкина — женская форма фамилии Островкин, и её разбор стоит начать с суффикса. Перед нами редкий для русских фамилий суффикс -кин, а не привычный -ов или -ин. В русской ономастике суффикс -кин обычно указывает на принадлежность или происхождение от слова, оканчивающегося на -ка: например, Федька → Федькин, Васька → Васькин. По той же модели Островка → Островкин. То есть в основе фамилии лежит не дворянское «остров», а его уменьшительная или обиходная форма — «островка».

Что могло означать прозвище Островка? Самый прямой вариант — человек, живший на небольшом острове или на островке среди реки, болота или озера. В средней полосе России, где много речных пойм и стариц, такое прозвище давали жителю хутора на возвышении среди заливных лугов. Менее распространённая, но возможная версия — прозвище по профессии. В некоторых говорах «островкой» называли участок леса среди поля или пашни, и тогда Островкой могли прозвать лесника или крестьянина, чей надел был окружён чужими землями.

Фамилия Островкин (и Островкина) встречается в основном в центральных и северных областях России, особенно в Архангельской, Вологодской и Костромской губерниях. Это не случайно: именно там много мелких островов на реках и озёрах, а также сохранились архаичные говоры, где слово «островка» в значении «небольшой остров» было в ходу. В южных регионах фамилия практически не фиксируется — там чаще встречаются Островские или Островенко.

С точки зрения социального происхождения, Островкины — почти наверняка крестьянская или мещанская фамилия. Суффикс -кин в XIX веке был характерен для простонародной среды, в отличие от более «дворянского» -ов. Если бы предок был помещиком или служилым человеком, фамилия, скорее всего, приняла бы форму Островский или Островцев. Поэтому Островкина — фамилия, которая прямо говорит о географическом прозвище предка: он жил на островке, и это стало его родовым именем.