Прозвище Пыж, а вместе с ним и фамилию, чаще всего связывают с глаголом «пыжить» — «взбивать пышно, пучить, клочить рыхло». Отсюда прямой шаг до профессии: Пыжом могли называть человека, который взбивал шерсть, делал её объёмной перед прядением или валянием. Это ремесленная, «рабочая» версия, и она выглядит убедительнее прочих хотя бы потому, что опирается на конкретное занятие.

Есть и другая линия — от глагола «пыжиться», то есть «важничать, надуваться от гордости». В этом случае прозвище получил бы человек заносчивый, любящий показать себя. Такая версия тоже имеет право на жизнь: прозвища по характеру давали не реже, чем по ремеслу, и оба корня в народной речи мирно сосуществовали.

Но у слова «пыж» в русских говорах значений больше, чем кажется на первый взгляд. Это и «клуб, ком, пеньковый свёрток, которым прибивают заряд» в ружье, и «затычка», и «нос судна». В крестьянском быту пыжом называли также «неоплодотворённое, заглохшее в зародыше семя растений» и даже «конопляную мякину». Каждое из этих значений могло стать основой прозвища — по сходству, по функции или по насмешке. Например, охотник или человек, имевший дело с порохом и дробью, вполне мог получить такое прозвище по инструменту своего дела.

Историческая глубина у фамилии солидная. С. Б. Веселовский в своих трудах упоминает Фёдора Васильевича Пыжа Хвостова, жившего в XV веке. Это не просто раннее свидетельство бытования прозвища, но и пример типичной для того времени модели: прозвище Пыж легко становилось полуименем, а затем и фамилией, закрепляясь за потомками.

Сама фамилия образована по простой и древней модели — без суффикса, от чистого прозвища. Такие фамилии, совпадающие по форме с нарицательным словом, в старину давали людям незнатного происхождения, и они часто сохраняли прямую связь с живым диалектным словом. Сегодня фамилия Пыж встречается нечасто, но в ней хорошо виден пласт народной лексики, который в городской речи почти исчез.