Фамилия Ракипова — женская форма, а мужская — Ракипов. Она образована от личного имени Ракип, которое представляет собой вариант арабского имени Ракиб (Ракиф). В исламской традиции ар-Ракиб — одно из имён Аллаха, означающее «Наблюдающий», «Хранящий», «Следящий». В бытовом употреблении имя Ракип давали мальчикам с пожеланием, чтобы их оберегали высшие силы, или как знак божественного присмотра.

Словообразовательная модель здесь прозрачна: суффикс -ов (в женском роде -а) типичен для русских фамилий, возникших в среде тюркских и мусульманских народов Российской империи. Такие фамилии массово закреплялись в XIX — начале XX века при переписях и паспортизации, когда к тюркскому или арабскому имени добавляли русский патронимический суффикс. Так Ракип становился Ракиповым, а его дочь или жена — Ракиповой.

В отличие от многих фамилий на -ов, у которых спорная этимология, здесь основа ясна и почти не даёт вариантов. Иногда Ракипова путают с фамилией Ракитина, но корни разные: Ракитин — от русского слова «ракита» (вид ивы), а Ракипова — от арабского теофорного имени.

Географически фамилия распространена среди татар, башкир, а также у народов Кавказа и Средней Азии, где распространён ислам. В русских регионах встречается редко, обычно как след миграции. Сословная принадлежность предков могла быть разной — от крестьян до купцов и духовенства, так как имя Ракип не было закреплено за какой-то одной социальной группой.