Фамилия Шепичев образована от прозвища Шепич или Шепа. Основа здесь — «шеп-», которая восходит к глаголу «шептать» или к диалектному слову «шепа» — щепка, лучина, а в некоторых говорах — худой, тщедушный человек. Таким образом, прозвище Шепич могло указывать либо на тихого, неразговорчивого человека (шептуна), либо на того, кто занимался изготовлением щепы, лучины, либо на внешность — худой, щуплый.

Суффикс «-ев» в фамилии указывает на принадлежность: «чей?» — Шепичев, то есть сын или потомок Шепича. Это типичная русская патронимическая модель, где основа — прозвище, а суффикс — притяжательный.

Интересно, что фамилия Шепичев встречается в основном в центральных и северных регионах России, в частности, в Вологодской и Архангельской областях. Это не случайно: в северных говорах слово «шепа» (щепка) было распространено, а изготовление лучины — традиционный промысел. Встречается также однокоренная фамилия Шепин, но Шепичев — более редкая, с характерным суффиксом «-ич», который в русских фамилиях часто указывает на прозвищное, а не на крестильное имя в основе.

По социальному происхождению Шепичевы, скорее всего, были крестьянами или ремесленниками. В списках крестьян Вологодской губернии XIX века фамилия фиксируется, что подтверждает её бытовой, недворянский характер. В отличие от фамилий на «-ский», которые часто указывали на владельческое или географическое происхождение, Шепичев — «прямая» фамилия, образованная от прозвища, и её носитель, вероятно, был либо тихим человеком, либо щепником — тем, кто колол лучину или делал деревянную щепу для кровли.

В ономастических словарях (например, у Б. Унбегауна) модель «основа + -ич + -ев» разбирается как редкая, характерная для северных областей. Споров о корне нет: все версии сводятся к звукоподражательному «шеп» или предметному «щепа».