Фамилия Швако — редкий пример, где прозвище перешло в фамилию почти без изменений, сохранив исходный суффикс -о. В русской ономастике это характерно для украинской, белорусской и южнорусской традиции, где фамилии на -о (Шевченко, Коваленко) обычно имеют патронимическое или профессиональное происхождение. Но Швако стоит особняком: основа здесь не имя и не ремесло, а прозвище.

Корень «швак» в славянских говорах имел несколько значений. В юго-западных русских и белорусских диалектах «швак» — это «сапожник», «швец» (от глагола «шить»). В этом случае Швако — прозвище мастера, который шил обувь или одежду, закрепившееся за потомками. Однако есть и другая, более неожиданная версия: в некоторых говорах «швак» называли человека с необычной походкой или хромого (ср. с польским «szwakać» — хромать). Тогда фамилия могла произойти от физической особенности.

Словообразовательная модель проста: суффикс -о в фамилиях такого типа выполнял роль уменьшительно-ласкательного или просторечного окончания, превращая прозвище в фамилию без дополнительных патронимических суффиксов (-ов, -ин). Это говорит о том, что фамилия закрепилась в среде, где была распространена бессуффиксная модель — чаще всего среди казачества или крестьянства южных и западных регионов.

Географически фамилия Швако встречается в основном на Украине, в Беларуси и в приграничных областях России (Брянская, Курская, Ростовская). В центральных и северных регионах России она редка — там предпочли бы форму Шваков.

Таким образом, предки носителей фамилии Швако с высокой вероятностью были либо сапожниками и портными, либо людьми, получившими прозвище за походку. Первая версия (ремесленная) подтверждается тем, что прозвища по профессии в крестьянской среде были массовыми, а прозвища по физическим недостаткам — более редкими и обычно менее устойчивыми.