Фамилия Тойкин напрямую связана с личным именем Тойка, которое бытовало у тюркских народов, а затем через исторические контакты перешло и к финно-угорским народам России — удмуртам, марийцам и другим. Потомок человека по имени Тойка со временем и получил фамилию Тойкин.

Основа имени — тюркское слово «той». У народов Средней Азии и Южной Сибири так называют празднество, которое сопровождается пиршеством, музыкой, плясками и разными развлечениями. Суффикс «-ка» в тюркских языках придаёт уменьшительное значение, так что имя Тойка буквально означает «праздничек» или «тот, кто относится к празднику». Скорее всего, так называли ребёнка, родившегося во время праздника «той». Но есть и другой смысл: родители могли дать такое имя с пожеланием, чтобы жизнь ребёнка была лёгкой и радостной, чтобы в ней всегда было место веселью.

Существует и вторая версия, менее очевидная, но тоже имеющая право на жизнь. Имя Тойка могло быть фонетическим вариантом тюркского имени Тайка, образованного от основы «тай» («жеребёнок») с тем же уменьшительным суффиксом. Тогда имя переводится как «жеребёночек» и звучит как ласковое обращение к ребёнку. Эта гипотеза правдоподобна, поскольку чередование «а» и «о» в тюркских заимствованиях встречается часто, но всё же основная версия — связь с праздником «той» — выглядит более убедительной: она опирается на прямое значение слова, а не на предположение о фонетическом сдвиге.

Модель образования фамилии проста и типична для русской ономастики: к основе Тойк- добавили притяжательный суффикс «-ин», указывающий на принадлежность. То есть Тойкин — это «сын Тойки», «ребёнок Тойки». Такая схема характерна для фамилий, возникших в среде, где русский язык соседствовал с тюркскими и финно-угорскими наречиями, — в Поволжье и Приуралье. Именно там имя Тойка встречалось чаще всего, и именно оттуда фамилия распространилась дальше по России.