Фамилия Туракбаев имеет отчетливо тюркское происхождение и образована по самой распространенной в казахской и других тюркских ономастических моделях: к личному имени (основе) добавляется суффикс принадлежности -ев/-ов. В данном случае основа — мужское имя Туракбай.

Имя Туракбай состоит из двух частей: «турак» и «бай». Слово «турак» в тюркских языках (в частности, в казахском) имеет значение «постоянный», «устойчивый», «прочный». Вторая часть — «бай» — классический компонент многих восточных имен, означающий «богатый», «господин», «хозяин». Таким образом, имя Туракбай можно перевести как «прочный (постоянный) богач» или, в более широком смысле, «человек с устойчивым достатком». Это имя давали с пожеланием мальчику крепкого здоровья и стабильного благосостояния.

Фамилия Туракбаев характерна прежде всего для народов Центральной Азии — казахов, киргизов, а также встречается у башкир и татар. В русской традиции фамилии на -ев/-ов закрепились за тюркскими родами в ходе административного учета Российской империи, когда от имени отца (Туракбай) образовывали фамилию для его потомков. По сути, Туракбаев означает «сын Туракбая» или «из рода Туракбая».

В отличие от многих русских фамилий, которые могли произойти от прозвищ или профессий, Туракбаев — это чисто патронимическая фамилия, напрямую отсылающая к конкретному предку-родоначальнику. Сословное происхождение носителей фамилии могло быть разным: от зажиточных скотоводов (что вполне соответствует смыслу имени) до простых крестьян, так как имя было популярным в народной среде. Аристократического оттенка, как у фамилий на -ский, у нее нет.

Встречаются варианты написания — Туракбаев и реже Туракбайев, но последний считается архаичным. Фамилия не слишком распространена в европейской части России, но хорошо узнаваема в Казахстане и Кыргызстане, где сохранилась память о родоплеменных названиях и именах предков.