Фамилию Туракпаева чаще всего трактуют через тюркские языки, где она восходит к составному мужскому имени, сложенному из двух основ. Первая часть — «тура» (в разных тюркских наречиях означает «жилище», «стоянка», «крепость», «город» или же является компонентом личных имён со значением «стойкий», «крепкий»). Вторая часть — «кпай/кбай», что является фонетическим вариантом слова «бай» (хозяин, богатый, знатный человек). Таким образом, имя Туракпай могло означать «крепкий бай», «устойчивый господин» или «богатый дом». Это типичная для казахской и других тюркских антропонимических систем модель, где к имени добавляется титул-уважитель «бай», указывающий на достаток или положение в роду.

Фамилия образована по русской модели: к основе Туракпай прибавлен суффикс -ев, указывающий на принадлежность («чей?» — Туракпаев). Женская форма Туракпаева — это грамматическое изменение по роду, а не отдельная фамилия. Суффикс -ев, а не более характерный для казахских фамилий -ов, встречается реже и может указывать на особенности адаптации имени при записи в документах в XIX — начале XX века, когда шло массовое оформление фамилий у кочевого населения.

Основной ареал фамилии — Казахстан, в первую очередь южные и западные регионы. В России она встречается в основном среди казахов, переехавших в соседние области (Оренбургская, Астраханская) или в крупные города. Из-за редкости фамилии в русскоязычных источниках её часто путают с похожими казахскими фамилиями на -баев (Туракбаев), но написание через «п» не является ошибкой — это вариант передачи звука «б» в позиции после глухого согласного в устной речи, закрепившийся на письме.

Сословно предки носителя фамилии, скорее всего, относились к категории «кара-суйек» (чёрная кость) — свободным скотоводам и земледельцам, не входившим в родовую аристократию. Имя Туракпай давали с пожеланием, чтобы мальчик вырос крепким хозяином, способным поставить прочный дом и содержать семью. Фамилия не имеет отношения к русским словам «тура» или «пай» — это чистый тюркизм, адаптированный к русской грамматике.