Фамилия Угакин образована от прозвища Угака. Скорее всего, оно восходит к монгольскому слову «угаах», которое имеет несколько значений: «мыть», «мытье головы», «прачечная». Таким образом, Угакой могли называть как чистоплотного человека, так и того, кто содержал баню, прачечную. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Угака, со временем получил фамилию Угакин.