Фамилия Угасев — редкая и морфологически прозрачная, но её основа ставит перед исследователем вопрос: от какого именно слова пошло прозвище? Суффикс -ев указывает на принадлежность: «чей?» — Угасев, то есть сын или потомок человека по прозвищу Угас. В русской ономастике это типичная патронимическая модель, но сама основа неочевидна.

Самая прямая и правдоподобная версия — от глагола «угасать» или прилагательного «угасший». Так могли прозвать человека вялого, медлительного, с тихим голосом или слабым здоровьем — того, кто «угасает на глазах». В говорах слово «угас» могло означать и «потухший уголёк» или «остывшая зола», то есть прозвище давали по внешней или внутренней характеристике. Менее вероятна связь с диалектным «угас» в значении «внезапная тишина» или «затишье» — такое прозвище мог получить молчун или человек, который внезапно замолкал.

Встречаются и более экзотические версии. Например, от тюркского личного имени Угас (в некоторых тюркских языках «огонь» или «пламя»), но тогда фамилия писалась бы через «о» или «у» с другим суффиксом — Угасов, а не Угасев. Кроме того, в русских переписных книгах XVII–XVIII веков фамилия Угасев не фиксируется, что говорит о её позднем происхождении — скорее всего, она сложилась в XIX веке в крестьянской или мещанской среде центральной России.

Географически носители фамилии встречаются в основном в Поволжье и на Урале, что косвенно подтверждает версию о русском корне: в этих регионах были распространены прозвища по внутренним качествам. Фамилия остаётся малочисленной — по данным современных справочников, её носят не более нескольких сотен человек. В словарях русских фамилий (например, у Б. Унбегауна) она не упоминается, что делает её интересным объектом для локального ономастического исследования.