Фамилия Вагасов — сравнительно редкая, и её происхождение не лежит на поверхности. Самая вероятная версия — тюркская, а именно татарская или башкирская. В её основе лежит имя или прозвище Вагас (Вакас, Багас), которое, в свою очередь, восходит к арабскому имени Ваккас (Waqqās) — «воин», «боец», «тот, кто разит». Суффикс -ов указывает на русскую модель образования: «сын Вагаса», то есть потомок человека с таким прозвищем. Так фамилия закрепилась у русских, крещёных татар или башкир, а также у представителей других народов Поволжья.

Есть и другая, менее распространённая версия — от диалектного слова «вагас». В некоторых говорах так называли неловкого, неуклюжего человека или, наоборот, того, кто «важит» — тянет, медлит. Но здесь стоит оговориться: слово это редкое, и в словарях русских говоров оно не фиксируется как устойчивое. Поэтому тюркское происхождение выглядит убедительнее.

Географически фамилия чаще всего встречается в Татарстане, Башкортостане, Оренбургской и Самарской областях — то есть в зоне исторического контакта славянского и тюркского населения. В дореволюционных метрических книгах Вагасовы могли записываться и как «Вагасовы», и как «Вагасовы» с одной «с» — написание не устоялось, что тоже говорит о недавнем переходе в русскую фамильную систему.

С точки зрения социального статуса, носители фамилии в XIX веке — чаще всего государственные крестьяне или мещане. Дворянских родов Вагасовых не известно. Фамилия не имеет отношения к слову «вага» (весы, рычаг) — это распространённая ошибка, потому что «вага» даёт фамилию Вагин, а не Вагасов.