Фамилия Жажкий — одна из тех русских фамилий, которые звучат необычно и сразу вызывают вопрос о происхождении. В ней нет распространенных суффиксов -ов или -ин, что указывает на её относительно позднее оформление или на то, что она могла возникнуть не в центральных, а в южных или западных регионах России, где такие модели встречаются чаще.

Корень здесь — «жажд-» или «жаж-», напрямую связанный со словом «жажда». Однако прямое значение «испытывающий жажду» в качестве прозвища маловероятно. Скорее всего, фамилия образована от прозвища Жажкий, которое в диалектах могло означать нечто иное. В некоторых говорах «жажкий» или «жадный» — синоним слова «жадный», «скупой», «алчный». В этом случае прозвище давали человеку, который отличался чрезмерной бережливостью или стремлением получить больше других. Это характерная для русской ономастики модель: внешний недостаток или особенность поведения закреплялись в прозвище, а затем и в фамилии.

Менее вероятная, но возможная версия — связь с глаголом «жаждать» в переносном смысле, как «страстно желать». Тогда прозвище могло относиться к человеку энергичному, настойчивому, «жаждущему» чего-то: знаний, богатства, приключений. Но эта трактовка уступает первой по распространённости: в русской традиции фамилии чаще маркировали отрицательные или нейтральные черты, чем положительные.

Географически фамилия Жажкий редкая. Встречается преимущественно на юге России и Украины, где суффикс -к-ий более характерен для фамилий (сравните: Гнилоквас, Кривонос, Плохой). В центральных и северных областях такую фамилию могли бы «переоформить» в Жажков или Жажкин. Таким образом, носители фамилии Жажкий — это, скорее всего, потомки выходцев из малороссийских или южнорусских земель, получивших прозвище за характер или поведение, а не за род занятий или место жительства.