Фамилия Жажков — редкий случай, где спорна даже основа. Самый очевидный путь ведёт к слову «жажда»: в старых говорах «жажкий» означало «жаждущий, испытывающий сильную жажду». Прозвище Жажко могли дать человеку, который постоянно хотел пить, или в переносном смысле — тому, кто сильно чего-то желал, был алчным, ненасытным. Суффикс -ов стандартно указывает на принадлежность: Жажков — сын Жажка.

Но есть и вторая версия, менее прозрачная. В некоторых диалектах «жаж» или «жажа» — это детское, лепетное название еды или процесса кормления. Тогда прозвище Жажко могло закрепиться за любителем поесть или за тем, кто часто приговаривал «жаж-жаж» к детям. Эта гипотеза слабее, но не исключена, если фамилия бытовала в конкретной локальной группе.

Словообразовательная модель фамилии — типичная для северных и центральных русских областей: основа на -к- (Жажк-) плюс фамильный суффикс -ов. Ударение, скорее всего, на первом слоге: Жа́жков, хотя в диалектной речи могло смещаться на второй.

Встречаемость фамилии крайне низкая. В дореволюционных источниках она почти не фиксируется, что говорит о её позднем оформлении или сильной локальной привязке — возможно, к одной из тверских или псковских деревень, где сохранялись архаичные говоры. Носители фамилии Жажков, если судить по современным данным, рассеяны по центральной России, но нигде не образуют заметных гнёзд.

Социальный контекст фамилии — крестьянская среда. Прозвища на -ко (Жажко, Меньшико, Шишко) типичны для незнатных слоёв, где фамилии закрепились поздно, часто уже в XIX веке, при переписях. Дворянских родов с такой фамилией не известно.