Фамилия Жебо — редкий случай, когда прозвище предка застыло в форме, выдающей диалектные особенности. В отличие от большинства русских фамилий на -ов или -ин, эта образована напрямую от прозвища без патронимического суффикса, что само по себе указывает на её возможное западнорусское или украинско-белорусское происхождение.

Основа фамилии — корень «жеб-», который в славянских говорах имел два близких значения. В курских говорах «жебтаться» означало «роптать, пенять, плакаться на что». В украинском языке «жебонити» — «тихо, неясно говорить, бубнить». Оба значения указывают на речевую манеру или ворчливый характер. Прозвище Жеба могли дать человеку, который постоянно выражал недовольство или говорил неразборчиво.

Форма Жебо вместо ожидаемого Жеба — результат «оканья», то есть произносительной нормы, где безударное «о» не редуцируется. В северных и среднерусских говорах, а также в некоторых регионах Украины, окончание -о в прозвищах было естественным. Таким образом, фамилия зафиксировала живую речь: предка звали Жеба, а в документах записали как Жебо, по произношению.

С точки зрения словообразования, фамилия Жебо — это субстантивированное прозвище в именительном падеже. Такие «простые» фамилии без суффиксов встречаются реже патронимических, но известны в украинской, польской и белорусской ономастике. Они обычно старше по времени: если фамилия на -ович могла оформиться в XV–XVI веках, то форма Жебо могла закрепиться ещё раньше, когда прозвище ещё не обросло родовым суффиксом.

Однокоренных фамилий в русском языке немного, и все они редки: Жебов, Жебин, Жебко, Жебенко. Фамилия Жебо стоит особняком — она не даёт варианта «чей?» (чей Жебо? — Жебо), что затрудняет её грамматическую адаптацию в русском языке, но делает ономастически ценной как архаичную форму.

Точная география бытования фамилии Жебо сегодня не установлена. Судя по корню, её следует искать в зоне контакта великорусских и украинских говоров — Курская, Брянская, Черниговская области. В польском языке существует слово żebro (ребро), но связь с ним маловероятна: фамилия Жебрак (от żebrać — просить) имеет другое значение и более широкое распространение.

Фамилия не относится к дворянским — прозвище Жеба слишком бытовое, чтобы стать основой для фамилии знатного рода. Её носители, скорее всего, происходят из крестьянской или мещанской среды. В дореволюционных метриках она могла писаться как Жеба — форма Жебо закрепилась в письменных источниках благодаря окающему произношению писаря.