Фамилия Балабанюк — яркий пример того, как украинская модель образования фамилий работает с прозвищем, имеющим сразу несколько возможных значений. В основе лежит прозвище Балабан, а суффикс -юк указывает на принадлежность: «сын Балабана» или «потомок Балабана». Такая модель (основа + -юк) типична для западных и центральных регионов Украины, особенно для Волыни, Подолья и Галичины. Встречается она и у белорусов, но в украинской среде она преобладает.

Значение прозвища Балабан неоднозначно. Самая распространённая версия отталкивается от диалектного слова «балабан» — пустомеля, шалун, повеса, шутник, острослов. В этом случае прозвище получал балагур или человек, который любил поговорить. Менее известная, но не менее правдоподобная версия связывает прозвище с обучением охотничьих соколов: балабаном называли того, кто занимался ловчими птицами.

Есть и бытовая версия. Слово «балаба» в южнорусских и украинских говорах означало «хлебец», «колобок», «каравай». Отсюда прозвище Балабан мог получить пекарь или полный, круглый человек — по ассоциации с формой хлеба. Владимир Даль в своём словаре приводит и архангельское слово «баляба» — рохля, разиня, ротозей. Если допустить, что это значение было известно и на украинских землях, то прозвище могло закрепиться за невнимательным, нерасторопным человеком.

Из всех версий наиболее надёжной выглядит первая — прозвище по характеру (балагур, острослов). Она подкреплена широкой распространённостью подобных прозвищ в славянской антропонимии и не требует узких диалектных допущений. Фамилия Балабанюк, таким образом, скорее всего, принадлежала потомку человека, которого в округе знали как говорливого шутника или весельчака.