Фамилия Балабон — один из тех случаев, когда прозвище перешло в фамилию без каких-либо суффиксов, в чистом виде. Такая модель образования характерна для украинских, белорусских и южнорусских фамилий, хотя встречается и в других регионах. Основа здесь — нарицательное «балабон» (или «балабан»), и значений у этого слова было несколько, причём все они описывают человека по его поведению или складу ума.

Самое распространённое значение — «болтун», «пустомеля», человек, который говорит много и без толку. В этом же ряду стоят «шалун», «повеса», «шутник» и «острослов». То есть прозвище могло закрепиться за тем, кто любил повеселить компанию, отпускал колкие замечания или просто был не прочь поболтать. Однако в нижегородских говорах у слова был и другой, менее безобидный оттенок — «плут» или «мошенник». Если предок носителя фамилии был родом из тех краёв, прозвище могло указывать на его хитрость и склонность к авантюрам.

Интересно, что слово «балабан» имеет и «птичье» значение — так в некоторых диалектах называют крупную хищную птицу, разновидность сокола или беркута. В этом случае прозвище могло отражать внешность или повадки человека: например, крупный нос, острый взгляд или властный характер. Но всё же «человеческие» значения — болтун или плут — встречаются в говорах чаще и выглядят более вероятной основой для фамилии.

Фамилия Балабон — редкая, без уменьшительных суффиксов, что говорит о её древности: такие прозвища часто давали напрямую, без переосмысления. Встречается она преимущественно на западе и юге России, а также на Украине, где подобные бессуффиксные фамилии — обычное дело.