Фамилия Балакирова — женская форма фамилии Балакиров. Её основа — прозвище или нецерковное имя Балакирь. В русских говорах «балакирь» означало «говорун», «пустомеля», «болтун». Человек, получивший такое прозвище, скорее всего, был разговорчивым, любил поболтать, мог казаться излишне словоохотливым. Слово происходит от глагола «балакать» — говорить, болтать, калякать. Иногда «балакирем» называли и шумного, беспокойного человека, так что прозвище могло отражать не только речевую, но и общую манеру поведения.

В основе фамилии лежит апеллятив, а не крестильное имя, что типично для прозвищных фамилий. Суффикс -ов указывает на принадлежность: Балакиров — сын Балакиря. Это одна из самых распространённых русских фамильных моделей, характерная для северных и центральных регионов России. Встречаются и однокоренные фамилии с тем же корнем: Балакин, Балакаев, Балашов (от «балаш» — балагур), но Балакиров стоит несколько особняком из-за менее частого суффиксального оформления.

В ономастике есть и другая, менее правдоподобная версия: связь с тюркским словом «балак» (нога, штанина) или «бала» (ребёнок, дитя). Однако для русской среды такое объяснение выглядит натянутым, поскольку форма «балакирь» зафиксирована именно в севернорусских говорах и хорошо объясняется из славянского материала. Если фамилия встречается в районах, где было сильное татарское или башкирское влияние, тюркский след нельзя исключать полностью, но в большинстве случаев работает версия с болтуном.

Социально фамилия Балакиров (и Балакирова) не привязана к определённому сословию. Прозвище могли дать и крестьянину, и ремесленнику, и даже служилому человеку, если тот отличался болтливостью. В письменных источниках фамилия встречается с XVII века, в основном в документах по Вологодской, Архангельской и Пермской губерниям — то есть в зоне распространения северного наречия, где слово «балакирь» было в ходу. Сегодня носители фамилии рассеяны по всей России, но её концентрация всё ещё выше на Русском Севере и в Поволжье.