Фамилия Балковой — характерный пример украинской модели фамилий, образованных от прозвища с помощью суффикса -ов(-ой). В отличие от великорусских фамилий на -ов, где ударение часто падает на основу, украинский вариант с окончанием -ой указывает на прилагательное: балковой — значит «относящийся к балке». Само прозвище Балковой восходит к слову «балка», у которого в славянских говорах сложилось несколько значений, и каждое могло дать начало фамилии.

Самая прямая версия — профессиональная. Балкой называли бревно, которое клали на стены для опоры потолка, или осколок доски. Человек, работавший с таким материалом — плотник или строитель, — получал прозвище Балковой. В южных регионах, особенно в украинских степях, балкой называли широкий овраг или долину, часто с руслом реки. В таких балках селились охотно: там было удобно ставить хутора, защищённые от ветра и с близкой водой. Прозвище Балковой могло закрепиться за переселенцем, который жил в балке или пришёл оттуда.

Менее убедительная гипотеза связывает фамилию с глаголом «балакать» — болтать, беседовать. Фонетически это возможно, но семантически менее надёжно: суффикс -ов-ой нехарактерен для отглагольных прозвищ, а слово «балковой» в значении «говорливый» не фиксируется в диалектных словарях как устойчивое. Поэтому версия с плотником или жителем оврага выглядит предпочтительнее.

Фамилия Балковой — не единственная в своём ряду. В украинской ономастике известны однокоренные Балковский, Балченко, Балков, а также фамилии, образованные от тех же географических терминов: Яровой, Долинный, Овражный. Все они указывают на связь с ландшафтом или ремеслом, но каждая — по-своему. Балковой выделяется именно суффиксом -ой, который в украинской среде встречается реже, чем в польской или белорусской, и чаще всего в прозвищах, а не в фамилиях на -ский.

Точное время и место возникновения фамилии установить сложно: процесс закрепления прозвищ в качестве наследственных имён на украинских землях растянулся с XV по XVIII век. Однако можно с уверенностью сказать, что корень у фамилии — народный, бытовой, без книжного или церковного налёта. Памятник она не столько письменности, сколько живой речи и хозяйственного уклада тех, кто давал прозвища по делу и по месту.