Фамилия Балокин — редкий случай, когда на первый взгляд прозрачная основа оборачивается несколькими возможными прочтениями, и выбор между ними зависит от того, в какой среде и когда фамилия закрепилась. В ней отчётливо слышен корень, связанный с глаголом «балакать» — говорить, болтать, калякать. В южнорусских и украинских говорах «балака» означало говорун, пустомеля, а иногда и просто разговорчивый человек. Фамилия Балокин могла образоваться от прозвища Балока (с суффиксом -ок, характерным для украинской и белорусской антропонимии) и последующего добавления русского патронимического суффикса -ин: «чей?» — Балокин, то есть сын Балоки.

Однако есть и другая, менее очевидная версия. В некоторых диалектах «балок» — это овраг, ложбина, сухой ручей. Если предок жил у такого оврага, его могли прозвать Балок, а его потомков — Балокиными. Эта версия объясняет, почему фамилия встречается не только на юге, но и в среднерусской полосе, где слово «балка» в значении «овраг» тоже было в ходу. В этом случае фамилия оказывается топонимической, а не характеризующей.

Словообразовательная модель у фамилии нестандартная. Суффикс -ин в русских фамилиях обычно присоединяется к основам на -а/-я (Балакин, Баракин), а здесь основа заканчивается на твёрдый согласный — Балок. Такое сочетание встречается реже и может указывать на то, что фамилия прошла через местную обработку: прозвище Балок получило окончание -ин по аналогии с более распространёнными патронимами. В любом случае, географически фамилия тяготеет к южнорусским и украинским областям, где корень «бал-» в значении «говорить» был особенно активен.

В дореволюционных источниках фамилия почти не фиксируется — она редкая, недворянская, скорее всего крестьянская или мещанская. Её носители, если исходить из прозвищной версии, могли быть людьми общительными, словоохотливыми, возможно, сказителями или просто балагурами. Если же верна топонимическая гипотеза, то предок Балокиных — человек, чей дом стоял у оврага, и фамилия закрепилась за целым родом по месту жительства. Спор между этими версиями решается только конкретным семейным преданием, но обе имеют равное право на существование.