Фамилия Балунчев образована по редкой и интересной модели. В её основе лежит прозвище или некалендарное имя Балун, а суффикс -чев указывает на принадлежность: буквально «сын Балуна» или «человек из рода Балуна». Обычно такие фамилии на -чев встречаются реже, чем на -ов или -ин, и часто связаны с северными или восточными говорами русского языка, где суффикс -ун, -унь был продуктивен для прозвищ.

Что могло означать само прозвище Балун? Самый прямой путь — от глагола «балу́ть» или «ба́ловать»: в старых говорах «балун» — это шалун, проказник, озорник, иногда — человек, который любит шутить и дурачиться. Однако не стоит спешить с выводом, что предок был просто баловником. В русских диалектах у слова были и более конкретные значения: в вологодских и архангельских говорах «балун» — это не только шалун, но и тот, кто «балует» в смысле портит, ломает, делает не так, как надо. В некоторых местах «балун» означало колдуна или знахаря, который «балует» — то есть ворожит, заговаривает. Эта версия менее известна, но имеет под собой почву: в ономастике известны фамилии от прозвищ, связанных с народной магией (например, Балуев, Балунин), и Балунчев мог попасть в этот ряд.

Географически фамилия Балунчев — редкая, типичная для северных и центральных областей России, особенно для Вологодской, Архангельской, Костромской губерний, где активно бытовали прозвища на -ун. Сравните с более распространёнными однокоренными фамилиями: Балунов, Балуев, Балутин. Балунчев стоит особняком: суффикс -чев говорит о том, что первоначально это было отчество от имени Балун, но в какой-то момент закрепилось как фамилия без перехода в -ов.

Таким образом, предок Балунчева мог быть либо озорным человеком, либо, что правдоподобнее для закрытых деревенских общин, — знахарем или колдуном, которого побаивались и уважали. Фамилия сохранила архаичную словообразовательную форму и сегодня остаётся одной из тех, что сразу выдают северное или восточное происхождение рода.