Фамилия Балунов образована от личного прозвища и относится к распространенному типу русских фамилий. Прозвище Балун, вероятно, восходит к белорусскому диалектному глаголу «балувацца» - «шалить, озорничать, проказничать; позволять себе вольности в поведении; заниматься чем-либо не всерьез». Согласно этому, можно предположить, что так называли баловника, веселого, шаловливого ребенка. Таким образом, фамилия Балунов может указывать на определенные черты характера предка. Менее вероятна связь прозвища Балун с литовским глаголом boluoti - «белеть». Возможно, Балуном называли человека со светлыми волосами или бледной кожей. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балун, со временем получил фамилию Балунов. О точном месте и времени возникновения фамилии Балунов в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Балунов представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.