Фамилия Банкало — редкий случай, когда географическое происхождение прослеживается почти наверняка, а вот с корнем всё не так однозначно. Носители этой фамилии сконцентрированы на юге России, в Краснодарском крае, и на Украине, что указывает на её украинские или, шире, южнорусские корни. Сама модель образования — на -о — типична для украинских фамилий, образованных от прозвищ или профессиональных названий.

Самая вероятная версия связывает фамилию с диалектным словом «банкало». В южных говорах «банкать» означало «стучать, греметь, звонить». Соответственно, «банкало» — это тот, кто стучит, бренчит, возможно, колокольный звонарь или человек с громким голосом. Менее популярная, но тоже допустимая гипотеза — происхождение от «банка» в значении «сосуд, ёмкость». В этом случае прозвище могли дать бондарю, изготавливающему банки, или торговцу посудой.

Встречается и вариант с турецким или крымскотатарским следом, учитывая исторические контакты Причерноморья. Слово «банка» в тюркских языках могло означать «скамья, лавка» или «место для сидения», откуда «банкало» — «сидящий на лавке», то есть, возможно, ремесленник или торговец, работающий на одном месте. Однако эта версия менее обоснована, так как фамилия не имеет характерных тюркских суффиксов.

Суффикс -ло в украинских фамилиях часто указывает на деятеля, иногда с оттенком пренебрежения или шутки (ср. «гуляка» — «гуляло»). Так что Банкало — это не просто «тот, кто банкает», а скорее «тот, кто этим славится»: завзятый звонарь, скандалист или просто шумный человек. Сословной принадлежности по фамилии не определить — её могли носить и казаки, и крестьяне, и мещане.