Фамилия Белуга имеет прямое отношение к названию крупнейшей промысловой рыбы семейства осетровых. Слово «белуга» в русском языке обозначало не только саму рыбу, но и служило прозвищем. Вполне вероятно, что его давали человеку, который промышлял ловлей осетровых — например, рыбаку на Волге или Дону, где белуга водилась в изобилии. Однако связь с рыбой могла быть и метафорической: белуга — не только самая крупная, но и рыба-долгожитель, отдельные особи доживают до ста лет. Поэтому прозвище Белуга могли присвоить дородному, рослому человеку или, наоборот, старцу, прожившему долгую жизнь.

По словообразовательной модели фамилия относится к типу бессуффиксных: прозвище перешло в фамилию без изменений, что характерно для украинской и южнорусской традиции (сравните: Сорока, Шило, Борода). В северных и центральных областях России от того же корня чаще образовывали фамилии с суффиксами: Белугин, Белугов, Белугинский. Фамилия Белуга встречается в основном на юге России и в Поволжье — в местах, где исторически был развит осетровый промысел.

Стоит заметить, что в XIX веке промысел белуги был настолько распространён, что прозвище могло закрепиться не только за самим рыбаком, но и за торговцем рыбой или даже за человеком, который славился умением солить и разделывать белугу. В некоторых говорах «белугой» называли также человека с бледной, «рыбьей» кожей, но эта версия менее убедительна: документальных подтверждений такого употребления почти нет.

Современные носители фамилии Белуга — люди, чьи предки с большой вероятностью жили вблизи крупных рек и занимались рыболовством. Фамилия редкая, не входит даже в сотню самых распространённых русских фамилий, что делает её особенно ценной для генеалогического поиска.