Фамилия Фалко — редкий для России случай, когда фамилия пришла не из церковного имени или профессии, а из прозвища, связанного с хищной птицей. В основе лежит итальянское слово falco — «сокол». В Италии и других романских странах фамилия Falco распространена широко, а в русскоязычной среде она появилась, скорее всего, через переселенцев, купцов или специалистов, приглашённых в Россию в XVIII–XIX веках.

Модель образования здесь простая: фамилия не получила славянских суффиксов (-ов, -ин, -ский). Это так называемая «чистая основа» — прозвище или имя, которое стало фамилией без дополнительных формантов. В русской ономастике такие случаи встречаются, но обычно у фамилий неславянского происхождения. Если бы предок-носитель фамилии жил в среде, где говорили по-русски, фамилия скорее превратилась бы в Фалков или Фалкин. Сохранение формы Фалко указывает на то, что корень фамилии не переосмысливался и не адаптировался под местную речь — её носители либо долго сохраняли языковую обособленность, либо фамилия была записана в документах уже в готовом итальянском виде.

Есть и другая, менее вероятная версия: фамилия могла возникнуть в среде украинского или белорусского казачества, где итальянские заимствования иногда проникали через польское посредничество. Но тогда мы ожидали бы форму Фалко́ с ударением на последний слог (по аналогии с украинскими фамилиями на -ко). В реальных записях фамилия Фалко обычно фиксируется с ударением на первый слог, что ближе к итальянскому произношению.

В дореволюционных метрических книгах фамилия Фалко встречается в южных губерниях — в Одессе, Херсоне, Таврической губернии, где была высока концентрация греческих, итальянских и армянских общин. Встречается она и среди обрусевших потомков иностранных мастеров, работавших на заводах Петербурга. Сословная принадлежность могла быть разной: от купцов до ремесленников, но явного дворянского корня у фамилии не прослеживается.

Сравнение с однокоренными фамилиями показывает, что Фалко стоит особняком. Соколов — одна из самых частых русских фамилий, она образована от нецерковного имени Сокол. Фалко — это не калька, а прямой заимствованный корень, который так и не дал массовых производных в русской среде. Поэтому носитель фамилии Фалко почти наверняка имеет предка, который приехал в Россию с юга Европы или из Средиземноморья, и фамилия сохранилась в первоначальном звучании без русификации.