Фамилия Габак, скорее всего, указывает на род занятий предка. В её основе лежит украинское слово «габа», которым называли турецкое сукно белого цвета, покрывало или оторочку, а в некоторых диалектах — «волна». Человек, торговавший восточными тканями, мог получить прозвище Габак — так торговцев и ремесленников нередко «награждали» именем по товару.

Менее распространённая, но возможная версия связывает прозвище с местом жительства. В говорах «габа» могла означать волну, поэтому Габаком могли прозвать человека, жившего на берегу водоёма, у самой воды.

Существует и третья гипотеза, хотя она менее убедительна. Некоторые исследователи возводят фамилию к древнееврейскому имени Габ (буквально «Бог есть моя сила») или Габай («обаяние, очарование»). Однако для украинской и южнорусской среды такое объяснение выглядит натянутым: слово «габа» здесь было обиходным и давало естественное прозвище, тогда как заимствованное имя — гипотеза без серьёзной опоры в документах.

Фамилия образована по простой модели: основа «Габ» плюс уменьшительный суффикс -ак. В украинской и польской ономастике этот суффикс часто давал прозвища по профессии или внешности (ср. Дубак, Козак). Таким образом, Габак — это не просто «сын Габа», а скорее «человек, связанный с габой», то есть с сукном.

Фамилия встречается преимущественно в западных и центральных областях Украины, а также среди потомков украинских переселенцев в России. Встречается она нечасто, что говорит о её локальном происхождении: прозвище могло закрепиться в одной местности, где торговля турецкими тканями была заметным занятием.