Фамилия Галако чаще всего ведёт происхождение от прозвища, а не от крестильного имени. Основа — украинский глагол «галанити» или русские диалектные «галанить», «галакать». У вятичей «галанить» значило «зубоскалить», у курян — «кутить, жить разгульно», в саратовских говорах «галакать» — «будить кого-то криком». То есть Галакой называли либо весельчака и балагура, либо человека шумного, склонного к гульбе и скандалам. Суффикс -ко характерен для украинских и белорусских фамилий, он указывает на происхождение носителя из этих земель.

Существует и вторая версия: Галако — производная форма крестильного имени Галактион. Галактион происходит от греческого «гала» — молоко, то есть «молочный, млечный». В этом случае фамилия образована по той же модели, что и Галактионов, но с уменьшительным суффиксом. Однако эта версия менее вероятна: усечение имени до Галака и добавление типично прозвищного суффикса -ко скорее говорит о том, что перед нами именно прозвище, а не сокращение церковного имени.

Святой покровитель имени Галактион — преподобный Галактион Вологодский (в миру Гавриил), день памяти 7 октября. Но эта связь работает только для второй, менее вероятной версии. Для прозвищной версии небесного покровителя нет, и фамилия отражает не христианскую традицию, а народную характеристику человека.

Фамилия Галако распространена в западных и южных регионах бывшей Российской империи — на Украине, в Беларуси, а также в приграничных русских областях. Её однокоренные аналоги — Галак, Галака, Галакин, Галанов. Но Галако стоит особняком благодаря характерному суффиксу, который сразу выдаёт украинское или белорусское происхождение рода.