Фамилия Грачё — один из тех случаев, когда написание говорит о происхождении больше, чем корень. Ударение здесь падает на последний слог: Грачё́. Это не опечатка и не редкий вариант, а прямое указание на суффикс -ёв, который в русском языке часто чередуется с -ов под ударением. То есть перед нами типичная патронимическая фамилия, образованная от прозвища или мирского имени с помощью суффикса принадлежности: «чей?» — Грачёв, но в орфографии XIX — начала XX века букву «ё» могли писать последовательно, и фамилия закрепилась именно в таком виде. В бытовой речи и документах её нередко путали с формой Грачев, но носители фамилии Грачё настаивают на сохранении «ё» — это маркер, по которому можно отличить старую запись от позднейшего упрощения.

Основа фамилии — слово «грач». Птица грач издавна жила рядом с человеком, вила гнёзда в садах и рощах, и её поведение дало повод для прозвищ. Грачом могли назвать черноволосого человека (по аналогии с чёрным оперением), крикливого или суетливого, а также того, кто весной первым замечал прилёт грачей и начинал полевые работы. В северных и центральных губерниях России слово «грач» имело и переносное значение — так говорили о человеке, который любит поживиться чужим, «грабить» (отсюда глагол «грачить» в диалектах). Впрочем, для фамилии чаще брали нейтральный или описательный смысл: прозвище давали по внешности или по привычке, без резко отрицательной окраски.

Модель образования — суффикс -ёв (-ев) — указывает на то, что фамилия сложилась в среде, где было принято называть человека по отцу или по главе семьи: «Грачёв сын» со временем превратилось в «Грачёв», а затем в «Грачё». Такие фамилии особенно распространены в русском крестьянском и мещанском сословии. В дворянской среде чаще встречались фамилии на -ский, поэтому Грачё — это фамилия, скорее всего, из простонародья, хотя точных сословных данных по ней нет.

Географически фамилия Грачё (с ударным окончанием) встречается в основном в центральной России и Поволжье. Встречается она и на Украине, где под влиянием украинского произношения могла записываться как Грачов. В переписях XIX века носители фамилии фигурируют преимущественно как крестьяне и мещане, реже — как купцы. Известных исторических личностей с фамилией Грачё в открытых источниках почти нет, что только подтверждает её «народное» происхождение: она не попала в высшие слои, не стала знаменитой, но сохранила редкое написание, которое сегодня отличает её от массовой фамилии Грачев.