Фамилия Гугашин, судя по всему, образовалась от прозвища Гугаша. В её основе лежит диалектный глагол «гугать», который означает «качать на качелях» или «качаться, колыхаться». Такое прозвище могло закрепиться за человеком по роду занятий — например, за тем, кто нянчился с детьми, укачивая их. Впрочем, не исключено, что прозвище получил и просто любитель покачаться на качелях.

Менее вероятная, но возможная версия связывает прозвище с украинским глаголом «гугнити» — «гнусавить, говорить неясно и монотонно». В этом случае прозвище Гугаша указывало бы на особенности речи предка. Ещё один вариант — происхождение от глагола «гугукать», то есть «издавать довольный возглас» или «по-младенчески лопотать». Тогда Гугашей могли прозвать разговорчивого или многословного ребёнка.

Сама фамилия построена по типичной русской модели с суффиксом -ин, который указывает на принадлежность: «сын Гугаши» или «из семьи Гугаши». Встречаются и однокоренные фамилии — Гуга, Гугин, Гугаев, — что подтверждает существование прозвищного гнезда. Географически фамилия Гугашин редкая, и её носители, скорее всего, происходят из южнорусских или украинских областей, где диалектные формы «гугать» и «гугнити» были в ходу.