Так, фамилия Гугаева может быть образована от черкесского личного имени Гугай, которое восходит к нарицательному «гугъэ» - «надежда». Однако не исключено, что в основе фамилии Гугаева лежит не имя, а прозвище Гугай, которое происходит от черкесского прилагательного «гъугъэ» - «сухой, черствый». В этом случае Гугаем могли прозвать сурового человека. Согласно ещё одной версии, прозвище Гугай этимологически связано с нарицательным «гъукIэ» - «кузнец» и относится к профессиональным именованиям, указывающим на род деятельности предка. Таким образом, потомок человека, которого звали Гугай, со временем получил фамилию Гугаева. Однако процесс формирования фамилий был достаточно длительным, поэтому точно определить время и место происхождения рода Гугаевых можно лишь на основании серьёзных генеалогических исследований.