Фамилия Гугаева, скорее всего, имеет черкесское (адыгское) происхождение. В её основе лежит личное имя или прозвище Гугай, к которому добавился русский патронимический суффикс -ов(а), характерный для фамилий, образованных от имен и прозвищ.

Самая распространённая версия связывает имя Гугай с черкесским словом «гугъэ», что означает «надежда». В таком случае фамилия несла пожелательный смысл: предка назвали Гугаем, желая ему счастливой судьбы. Однако есть и альтернативные объяснения. Например, прозвище Гугай могли дать человеку с суровым, «черствым» характером — от прилагательного «гъугъэ» («сухой, черствый»). Третья версия, напротив, указывает на конкретное ремесло: «гъукIэ» в переводе с черкесского — «кузнец». В этом случае Гугай — не имя, а профессиональное прозвище, которое закрепилось за предком-кузнецом.

Какая из этих версий верна для конкретной семьи, без генеалогических изысканий сказать сложно. Но сам разброс значений — от «надежды» до «кузнеца» — показывает, как много может скрываться за одной фамилией.