Фамилия Гульовата — яркий пример украинской модели образования фамилий, и её разговорная, «живая» форма сразу выдает южное или западноукраинское происхождение. В основе лежит прозвище Гульоватый, которое, в свою очередь, образовано от диалектного глагола «гульовати» — то есть «гулять, вести праздный образ жизни, кутить». Суффикс -ат-/-ят- в украинских фамилиях (как и в русских на -атый) часто указывал на обладателя яркого, бросающегося в глаза качества: Гульоватый — это человек, склонный к разгулу, любитель погулять, возможно, не самый оседлый и хозяйственный. Ударение в фамилии, скорее всего, падает на второй слог: Гульо́вата.

Словообразовательная модель здесь — типичная украинская фамилия на -атий/-ятий, которая со временем перешла в форму женского рода (Гульовата). В украинской традиции такие фамилии не склонялись по родам так же строго, как русские на -ов, поэтому женщина могла носить фамилию в форме прилагательного женского рода. Однако стоит отметить, что в русской среде или при русификации фамилию могли записать как Гульоватов, отбросив типично украинское окончание.

Географически фамилия тяготеет к центральной и западной Украине, особенно к регионам, где были распространены говоры с окончанием -атий. Встречаются и однокоренные варианты: Гульоватый, Гуляев (русский аналог), а также более редкие Гулько, Гулька. Все они восходят к одному корню — «гуль-», связанному с понятием праздности и веселья. В дореволюционных переписях носители такой фамилии чаще всего были выходцами из крестьян или казаков, где прозвище могло закрепиться за человеком не столько в осуждение, сколько как характеристика его нрава: весёлый, компанейский, не любящий сидеть на месте.