Фамилия Ловаков происходит от прозвища Ловак, а то, в свою очередь, — от глагола «ловить». В основе фамилии лежит модель, типичная для русских отпрозвищных фамилий: суффикс -ов указывает на принадлежность («чей?»), то есть Ловаков — это сын или потомок Ловака. Такой способ словообразования был самым массовым в центральной России и на севере.

Сам корень «лов» в прозвище указывает на занятие. Скорее всего, Ловаком называли человека, чья жизнь была связана с добычей: охотника, рыболова или птицелова. В древнерусских говорах слово «ловак» могло означать не просто ловчего, а удачливого, искусного в своём деле человека — того, кто умеет добыть зверя или рыбу. Встречается и диалектное значение «ловкий, проворный», что делает прозвище ещё и характеристикой характера.

Фамилия не слишком распространена, её географические корни стоит искать в северных и центральных областях России, где промысловая охота и рыболовство были основой хозяйства. Встречается она и в украинских говорах, где «ловак» — то же, что «ловец», но с оттенком уменьшительности. В любом случае, прозвище давали не случайно: оно либо закрепляло профессию, либо подмечало главную черту человека — его сноровку и умение добывать пропитание.