Фамилия Ловейко образована по распространённой восточнославянской модели с уменьшительным суффиксом -ко, который в украинском, белорусском и польском языках часто указывал на родство: Ловейко — буквально «сын Ловея» или «маленький Ловей». В основе лежит прозвище Ловей, которое, в свою очередь, восходит к украинскому глаголу «ловити» — «ловить».

Само прозвище могло закрепиться за человеком по разным причинам. Наиболее прямое объяснение — профессиональное. В старину существовала должность ловца, или ловея, — человека, который управлял псовой охотой, отвечал за ловчих собак и организацию ловли зверя. Такая должность была известна в княжеских и помещичьих хозяйствах, и её название легко превращалось в прозвище, а затем и в фамилию.

Но прозвище Ловей могло относиться и к характеру. Так нередко называли проворного, ловкого, расторопного человека — того, кто «ловит» момент или быстро схватывает всё на лету. В переносном смысле прозвище могло закрепиться и за любителем азартных игр, то есть человеком, который «ловит удачу».

В написании фамилии прослеживается белорусский или украинский след. Суффикс -ейко (вместо русского -ейка) типичен для западных регионов, особенно для Гродненской, Минской и Волынской губерний. Встречаются варианты написания с одной «о» — Ловейко, хотя в некоторых диалектах могло произноситься и как Ловейка. Фамилия не относится к числу очень частых, но встречается в основном на западе Беларуси, в Польше (через украинско-белорусское влияние) и среди потомков переселенцев в Сибири и на Дальнем Востоке.