Фамилия Мажуго — редкий пример, когда прозвище, скорее всего, родилось не из личного качества, а из дороги. По самой распространенной версии, в основе лежит украинское слово «мажа» — так называли тяжелую чумацкую телегу на четырех колесах, запряженную волами или лошадьми. Чумаки на таких мажах возили соль и рыбу с юга, и их ремесло было хорошо известно. Поэтому прозвище Мажуго могли дать человеку, который занимался извозом, то есть был чумаком. В таком случае фамилия — профессиональное прозвище, указывающее на род занятий предка.

Есть и другая, менее очевидная версия. Она связывает фамилию с белорусским глаголом «мажнець» — «богатеть». Если это так, то прозвище могло закрепиться за зажиточным, состоятельным человеком. Но эта гипотеза слабее: глагол встречается реже, чем название телеги, и не объясняет форму фамилии так же естественно.

С точки зрения словообразования, Мажуго — типичная украинская фамилия, застывшая в форме прозвища без суффикса. Окончание -о не является типичным для русского языка, но для украинских фамилий (как Сушко, Пальоха, Нежиго) это обычная модель. Фамилия не имеет дворянских суффиксов -ский или -ов, что указывает на крестьянское или казацкое происхождение рода.

Географически фамилия тяготеет к юго-западным областям: чаще всего она встречается в Черниговской, Полтавской и Сумской областях Украины, а также в прилегающих районах Беларуси. Именно там чумацкий промысел был особенно развит.

Версия о том, что Мажуго могли называть невысокого человека (от слова «маж» или «маленький»), лингвистически неправдоподобна. Ни в украинском, ни в белорусском языках нет устойчивой связи такого корня с ростом. Скорее всего, это позднее народное переосмысление, не имеющее отношения к исходному значению прозвища.