Фамилия Михалчо — довольно редкий случай, когда основа не вызывает споров, а вот суффикс заставляет задуматься. Корень здесь, конечно, от имени Михаил (в просторечной форме Михал, Михаль). Но если бы фамилия оканчивалась на -ов или -ин, мы бы говорили о стандартной патронимической модели. Окончание -о на конце указывает, что перед нами не русская, а скорее украинская или белорусская фамилия, причем образованная не по типичной модели «чей сын?» (Михальчук, Михальченко), а через усеченную форму.

Самый вероятный путь образования — от прозвища или имени Михалчо, которое в диалектах юго-западной Руси могло быть ласкательной или уменьшительной формой от Михал. Суффикс -ч- здесь несет значение принадлежности или уменьшительности, а конечное -о — типичное окончание для имен в украинском языке (ср. Иванко, Петро, Павло). То есть Михалчо — это буквально «маленький Михаил» или «Михайлик». Фамилию закрепили за потомками человека, которого в быту звали именно так, без отчества.

Есть и другая, менее вероятная версия: фамилия могла возникнуть на стыке двух языков. В польской ономастике встречаются фамилии на -о, образованные от имен с суффиксом -ch (Michałcho). Если предок жил на территории Речи Посполитой, то польское произношение Michałcho могло адаптироваться в русском написании как Михалчо. В этом случае суффикс -ch- (читаемый как «х») при переходе в кириллицу дал бы «х», но в русском языке звук «х» перед «о» смягчается, и на письме закрепилось «ч» для передачи мягкости.

Географически фамилия тяготеет к западным регионам: Черниговская, Гродненская, Волынская губернии. В переписях XIX века носители Михалчо чаще всего числились мещанами или крестьянами, реже — однодворцами. Сословной элиты среди них не было, что типично для фамилии, образованной от просторечной, а не календарной формы имени.

Интересная деталь: в современных базах фамилия встречается крайне редко, что говорит о локальном бытовании. Если искать однокоренные — Михальчук, Михальченко, Михалёв — они распространены несравнимо шире. Михалчо осталось как осколок старой местной традиции именования, где ласкательное имя без всяких суффиксов-отчеств становилось родовым прозвищем.