Фамилия Панушко — хороший пример того, как одна буква в суффиксе меняет всю историю рода. Внешне она похожа на украинские фамилии на -ко (Панько, Панченко), но на конце стоит -о, а не -ко. Это не опечатка и не вариант написания: -ушко — редкий, но характерный для украинской и белорусской ономастики уменьшительный суффикс. Он образует «малую» форму от имени или прозвища. Так, Панушко — это буквально «маленький Пан» или «сын Пана».

Основа здесь — имя Пан, которое в славянской традиции не имеет отношения к пану-господину. Это народная, сокращённая форма крестильного имени Пантелеймон, а в редких случаях — Панкратий. В быту Пантелеймона звали просто Паня или Пана, а для сына или младшего родственника добавляли суффикс -ушк-: Панушко. Фамилия, таким образом, образована напрямую от имени отца: «чей сын?» — Панушков, а со временем окончание отпало, и осталось Панушко. По той же модели сложились фамилии Иванушко, Петрушко, Микушко.

Географически фамилия тяготеет к западу: чаще всего её корни ведут на Волынь, в Подолье или в Гродненскую область. Встречается она и в Польше, но в форме Panuszko. В России Панушко — редкая фамилия, её носители, как правило, потомки переселенцев с Украины или Беларуси конца XIX — начала XX века.

Сословно фамилия не элитарна. Панушко — типичная крестьянская или мещанская фамилия, возникшая в среде, где детей называли по отцу с уменьшительным оттенком. Никакого отношения к шляхетскому панству или панским привилегиям она не имеет — это чисто семейное прозвище, где «пан» звучит так же просто, как «Ваня» или «Петя».