Фамилия Шпычко — яркий пример украинской модели фамилий, образованных с помощью уменьшительно-ласкательного суффикса -к-. Этот суффикс (в вариантах -ко, -ченко, -чук) в украинской ономастике играет ту же роль, что русские -ов/-ев: он превращает прозвище или профессию в наследственное родовое имя. Шпычко — это не просто «сын Шпыча», а скорее «маленький Шпыч» или «потомок человека по прозвищу Шпыч».

Основа фамилии — слово «шпик» (в украинском произношении «шпиг» или «шпыг»). У него два основных значения. Первое — «сало», и в этом случае прозвище Шпыч мог получить либо торговец салом, либо человек, которого за упитанность или любовь к этому продукту так дразнили. Второе, более вероятное, — «шпик» в значении «шпион», «сыщик», «тайный агент». В западнорусских землях, особенно в Галиции, это слово было широко распространено в XIX — начале XX века. Тогда Шпычом могли прозвать не только доносчика, но и просто недоверчивого, подсматривающего человека.

Фамилия, скорее всего, сформировалась на территории современной Западной Украины, где суффикс -к- особенно активен. В русских говорах аналогичная фамилия выглядела бы как Шпичкин или Шпиков. Вариант Шпычко с буквой «ы» (а не «и») указывает на диалектное произношение — «шпыг» вместо «шпиг», что характерно для некоторых украинских говоров.

Социальный статус первых носителей определить трудно: прозвище могло возникнуть как в крестьянской среде (прозвище по внешности или занятию), так и в мещанской (шпики часто были выходцами из городских низов). В любом случае, фамилия Шпычко не аристократическая, а народная, прозвищная. Её редкость сегодня объясняется не самой благозвучной основой: слово «шпик» во многих славянских языках имеет негативный оттенок, поэтому часть носителей могла сменить фамилию на более нейтральную.