Фамилия Степованый восходит к аналогичному прозвищу, образованному от украинского слова "степовий", что в переводе на русский значит "степной" (относящийся к степи - безлесное, бедное влагой и обычно ровное пространство с травянистой растительностью в зоне сухого климата). В таком случае, это прозвище указывало на место жительства предка. Менее вероятно, что фамилия Степованый происходит от канонического мужского имени Стефан, которое было образовано от древнегреческого слова Stefane – "венок".